ก้าวต่อไปของหุ้นพลังงาน

วันนี้กลุ่มพลังงานเทกระจาดกันอย่างแรง นำมาโดย PTT ที่ร่วงหนักถึงเกือบ 6% ผมมีโอกาสได้อ่านบทวิเคราะห์จากเว็บไซต์ Oil and Energy ถึงสถานการณ์หุ้นพลังงานในต่างประเทศ เลยแปลแบบสรุปมาให้อ่านกันครับ (ผมไม่ได้เห็นด้วยทั้งหมด แต่หลายๆ ประเด็นก็น่าสนใจ)

ก้าวต่อไปของหุ้นพลังงาน

Insider Buying Key to Beating Oil Crash
http://www.wallstreetdaily.com/2014/12/09/energy-insiders-buying/

หุ้นพลังงานกำลังร่วงเละเทะทั่วโลก แม้กระทั่งพวกพลังงานทางเลือกก็เจอสถานการณ์ย่ำแย่ไม่ต่างกันซักเท่าไหร่

ราคาน้ำมันดิบร่วงลงมาต่ำกว่า $65 ต่อบาเรล ระดับราคานี้เราไม่ได้เห็นกันมาหลายปีแล้ว ช่วงเวลานี้เป็นช่วงที่เหมาะมากที่เราจะมาสังเกตการณ์ว่ากลุ่มธุรกิจพลังงานกำลังเดินไปในทางไหนอยู่

ประเด็นที่ชัดเจนของน้ำมันและพลังงานอื่นๆ เช่นก๊าซธรรมชาติ เป็นของที่ใช้แล้วหมดไป ผลิตใหม่ไม่ได้ และเมื่อไหร่ที่ราคาพลังงานตกหนัก เราจะบริโภคมันมากขึ้นเสมอ

ในภาพใหญ่ การร่วงลงของราคาน้ำมันในรอบนี้จะกระตุ้นปริมาณการใช้พลังงานจากทั่วโลก ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโลกกำลังต้องการตัวช่วยให้หลุดจากการถดถอย สิ่งนี้เป็นสิ่งที่ก้าวเข้ามาช่วยพยุงเศรษฐกิจโลกไว้โดยไม่จำเป็นต้องมีการกระตุ้นเศรษฐกิจยกใหญ่แลกเปลี่ยนด้วยกองหนี้มหาศาลของรัฐบาล (แต่ในช่วงรอบสั้นๆ ยังไงตอนนี้ธุรกิจพลังงานก็ยังไม่มีวี่แววจะฟื้น และคงจะซบเซาไปอีกหลายเดือน)

คุณมีสองทางเลือก
1. อยู่เฉยๆ ไม่ต้องทำอะไรกับพอร์ตของคุณเอง
2. มองช่วงเวลานี้เป็นช่วงเวลาแห่งโอกาสที่จะลงทุน

พวกเราเลือกทางเลือกหลัง เหตุผลก็คือ พวกเราเลือกจะเดินตามวงในของธุรกิจพลังงาน..!!

นักลงทุนบางกลุ่มจะมองว่าการร่วงลงของราคาน้ำมันในปีนี้ คล้ายกับการร่วงลงของราคาทองในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา แต่จริงๆ แล้วทั้งสองเหตุการณ์มีความแตกต่างกันอย่างมาก

ทองคำ ไม่ใช่สินทรัพย์ที่มีไว้ใช้บริโภคเหมือนกับพลังงาน มันถูกใช้ในธุรกิจ jewelry รวมถึงใช้เป็นสิ่งแสดงความมั่งคั่ง เศรษฐกิจปัจจุบัน ไม่จำเป็นต้องใช้ทองคำเพื่อขับเคลื่อนเศรษฐกิจให้เดินหน้า (เพราะรัฐบาลกลางเลิกใช้ทองคำเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนนานมากแล้ว) ตรงข้ามกับน้ำมันและก๊าซที่จะต้องถูกบริโภคอยู่เรื่อยๆ ตลอดเวลา

พวกวงในเข้าใจในประเด็นนี้

พอราคาน้ำมันร่วงหนัก กลุ่มบริษัทพลังงานทั้งยักษ์ใหญ่และบริษัทเล็ก ล้วนก้าวเข้ามาซื้อหุ้นของตัวเองคืนจากนักลงทุน (stock buy back) จำไว้ว่า พวกวงในจะไม่ค่อยเดินเกมส์แบบนี้ ถ้าเค้าไม่มั่นใจมากๆ ว่ามันจะสร้างผลกำไรให้พวกเขาในระยะยาว

นี่เป็นสิ่งที่ไม่เกิดกับตลาดโลหะมีค่าอย่างทองคำ (พวกเหมืองทองไม่ทำ stock buy back)

ในช่วงเวลา 3 ปีที่ผ่านมา มีการซื้อหุ้นคืนในกลุ่มนี้ไม่เกิน 3 ครั้ง แต่ลองมาดูช่วงเดือนที่ผ่านมาเพียงเดือนเดียว บริษัทเหล่านี้มีการซื้อหุ้นคืนจำนวนมหาศาล นั่นเป็นเพราะพวกเขามองเห็นโอกาสทำกำไรในระยะยาว (ซื้อหุ้นบริษัทคืนในราคาถูก และรอสถานการณ์กลับเป็นปกติ) ในการลงทุนในธุรกิจที่มีแต่โตกับโตในอนาคต

และนี่เป็นรายชื่อบางส่วนของบริษัทที่มีการซื้อหุ้นคืนจากคนวงใน ภายในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

Chesapeake Energy (CHK)
Continental Resources (CLR)
Comstock Resources (CRK)
Transocean (RIG)
Energy XXI (EXXI)
Vivint Solar (VSLR)
C&J Energy Services (CJES)
Peabody Energy (BTU)
Atlas Energy (ATLS)
Jones Energy (JONE)
Clayton Williams Energy (CWEI)
Marathon Petroleum (MPC)

ดูจากพฤติกรรมของพวกนักลงทุนวงในแล้ว ผมเชื่อเหลือเกินว่าบริษัทเหล่านี้จะทำผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นอย่างคุ้มค้าในอนาคต

ในกรณีนี้ แตกต่างกับตลาดโลหะมีค่า ที่บริษัทเหล่านี้กำลังเดิมพันว่าการตกลงของราคาน้ำมันในช่วงนี้เป็นเพียงวิกฤติการณ์ระยะสั้น

แล้วพวกคุณคิดจะเดินตามพวกเขาไหมครับ..?

การไล่ล่าซื้อหุ้นคืนมันยังไม่จบง่ายๆ เพียงแค่นี้หรอกนะ

Karim Rahemtulla

Founder and chief executive officer of Market Anyware

Comments