เข้าใจ Cash Flow แบบง่ายๆ ตอนที่ 3

ด้วยแอพ Market Anyware Pro คุณจะสามารถเปิดดู Cash Flow แบบง่ายๆ ได้ในเวลาไม่ถึง 1 นาที ยิ่งไปกว่านั้นคุณยังจะสามารถหาหุ้นดีที่น่าลงทุนได้จาก Cash Flow ได้อีกด้วย เช่น


  • ธุรกิจไหนที่ดำเนินการได้ดี กระแสเงินสดจากธุรกิจหลักเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ (Good OCF Growth)
  • ธุรกิจไหนขยายการลงทุนแบบก้าวกระโดดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (Aggressive Investment)
  • ธุรกิจไหนมีสัดส่วนเงินลงทุนที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ (อันนี้เอาแนวคิดของบัฟเฟตมาทำเป็นสูตรสแกนหุ้นชื่อ ICF/Net Profit) ผมว่าแฟน VI น่าจะชอบแน่นอน

เรามาเริ่มกันเลย ด้วยสูตรแรก Good OCF Growth สูตรเราจะเรียก Operating Cash Flow สั้นๆ ว่า OCF ครับ สูตร Good Operating Cash Flow Growth คือสูตรการหาหุ้นที่มีกระแสเงินสดจากธุรกิจหลักดีขึ้นเรื่อยๆ


คำถาม..!! ในเมื่อมี Net Profit หรือ EPS แล้ว ทำไมเราจึงไม่หาบริษัทที่ดีจาก Net Profit หรือ EPS แทน..? (อ่าน Net Profit ได้ที่นี่ และ EPS ได้ที่นี่ ครับ)

ประเด็นสำคัญคืออย่างนี้ครับ

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน ≠ กำไร

คำตอบคือ ธุรกิจที่ลงทุนหนักๆ กำไรจะหดหายไปเยอะมาก (จากค่าเสื่อม ซึ่งผมจะพูดถึงในตอนหลังๆ) คือ กำไรเท่าไหร่ เอาไปลงทุนหมด

ดังนั้นการเลือกหุ้นจากกระแสเงินสดนั่นจะทำเมื่อ คุณต้องการตัดปัจจัยอื่นๆ เรื่องเงินกู้ เพิ่มทุน ดอกเบี้ย เงินลงทุน ค่าเสื่อม ฯลฯ ตัดทิ้งหมดครับ โฟกัสแค่ “ศักยภาพของธุรกิจหลัก สร้างกระแสเงินสดได้มากขึ้นเรื่อยๆ มั้ย..?” เป็นการดูเบื้องต้นที่เรียบง่าย แต่อยากจะบอกว่าทรงพลังมากๆ

คือไม่ว่าบริษัทจะมีโครงสร้างการเงินที่ซับซ้อนซ่อนเงื่อนแค่ไหน แต่ถ้าธุรกิจหลักมันไม่ปั๊มน้ำ (เงิน) เข้าแทงค์น้ำเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ นั่นแปลว่า ธุรกิจหลักอาจจะมีอนาคตที่เริ่มไม่สดใสแล้ว..!! บางทีดูเรื่องนี้ข้อเดียว ก็พอจะแยกบริษัทที่ดีสุดๆ ออกจากบริษัทที่ดีแบบธรรมดาได้เลย

ส่วนจะกำไรหรือไม่นั้นก็ขึ้นกับปัจจัยอื่นๆ เช่น กู้เงินมาเยอะ ต้องจ่ายดอกเบี้ยหนักมั้ย ลงทุนมากในช่วงปีที่ผ่านมา เลยต้องหักค่าเสื่อมราคามากหรือเปล่า หรือเพิ่มทุนมาก จนทำให้ EPS ลดลงหรือเปล่า พวกนั้นเอาไว้ดูทีหลังก็ยังได้ครับ แก่นจริงๆ สำหรับผมมันคือเรื่องของ OCF เลย

กดไปที่ navi icon Scanner navi icon  Cashflow Hilight navi icon Good OCF Growth

cashflow03_001_01

สูตรระบุว่า..

OCFHistory

OCF History เงื่อนไขนี้ให้เลือกหุ้นที่ OCF ไม่เคยติดลบเลย ติดต่อกัน 5 ปี

OCF-Decline-Hist

OCF Decline Hist เงื่อนไขนี้คือให้เลือกหุ้นที่ OCF ไม่เคยลดลงมากเกินครึ่ง (50%) ตลอด 5 ปีที่ผ่านมา

Avg-OCF-Growth

Avg OCF Growth เงื่อนไขนี้คือให้เลือกหุ้นที่ OCF เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยไม่ต่ำกว่า 15% ตลอด 5 ปีที่ผ่านมา

กด Show Result ครับ เราจะได้ผลลัพธ์หุ้นมากถึง 65 (แสดงผล ณ วันที่ 17 พฤษภาคม 2559) ตัวที่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ดี (ดูเหมือนจะเยอะนะครับ แต่คิดดูว่าอีก 90% ของหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ไม่ได้มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นตามที่เราตั้งไว้นะครับ แอบน่ากลัวนิดๆ)

cashflow03_002

ลองเลือกหุ้นแบบสุ่มมาซักตัวนะครับ ผมเลือก BWG ครับ เลือก navi icon BWG navi icon Fund  navi icon Financial Chart

cashflow03_003

ลองดูนะครับ จะเห็นว่า OCF เส้นเขียวของ BWG ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาเป็นบวกเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

ถ้ามองไม่ชัด ลองซ่อน ICF และ FCF ด้วยการกดที่ชื่อข้างล่างนะครับ โปรแกรมจะทำการซ่อนกระแสเงินสดอีกสองตัว ให้เราเห็นเฉพาะ OCF ตัวเดียว

cashflow03_004_1

การเลือกหุ้นในรูปแบบนี้จะช่วยให้คุณมีหุ้นที่มีพื้นฐานบริษัทที่แข็งแกร่ง (เป็นเพียงแค่การกรองในขั้นต้นนะครับ) ได้ไม่ยากครับ ที่เหลือก็คือทำการบ้านศึกษาบริษัทในแง่มุมอื่นๆ ต่อไป

* ใครรู้จัก BWG เค้าทำธุรกิจเกี่ยวกับการจัดการของเสียและ Recycle ขยะครับ มีการลงทุนเพิ่มค่อนข้างหนักหน่วงในช่วงหลายปีหลัง แต่ธุรกิจหลักก็ดำเนินงานได้ดี มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ทุกปี ธุรกิจแบบนี้ดูน่าสนใจนะครับ ลงทุนหนัก แถมเงินสดโตเอาๆ ถ้า

ใครอยากหาธุรกิจแนวๆ นี้ รออ่านตอนที่ 4 นะครับ ผมจะสอนการกรองหาหุ้นของบริษัทที่ลงทุนอย่างหนักหน่วง..!! พวก (น่าจะ) Growth Company ทั้งหลายที่นักลงทุนหลงใหลกันนั่นเอง

PS. ใครลองสูตร Good OCF Growth แล้ว ถ้าอยากไปลอง Strong OCF Growth ก็ได้นะครับ สูตรจริงๆ มันคล้ายกันเลย แต่เป็นการคัดบริษัทที่กระแสเงินสดสวยสุดๆ สวยกว่าสูตร Good OCF Growth อีก มันจะกรองหุ้นให้คุณจาก 62 บริษัทเหลือแค่ 5 บริษัทเท่านั้นเอง (ผลลัพธ์นี้จะเปลี่ยนไปเรื่อยๆ ตามเวลานะครับ พองบออกใหม่ระบบก็จะคำนวนหาให้ใหม่เอง)

Founder and chief executive officer of Market Anyware
Series Navigation<< เข้าใจ Cash Flow แบบง่ายๆ ตอนที่ 2

Comments